进入2010年A股市场持续回调,上证指数不断在3000点上下徘徊,今年以来上证指数下跌6.61%,今年前两月共有56只新股上市交易,上市之后有61.82%的个股跑赢大盘,有12只个股的上市以来涨幅超过10%。其中,而杰瑞股份、森源电气(002358,股吧)、精华制药(002349,股吧)和禾欣股份(002343,股吧)等4只股票的上市以来涨幅达20%以上。

　　2月5日上市的杰瑞股份,上市之后该股股价不断创新高,该股上市首日开价为65元,目前最新收盘为87.67元,上市以来涨幅为34.88%。

　　2009年经营业绩情况:每股收益1.99元,每股净资产3.86元,净资产收益率64.87%,实现营业收入68047.73万元,同比增长54.86%,净利润17059.79万元,同比增长94.12%。

　　油田技术综合服务供应商:公司业务涵盖油田和矿山设备维修改造及配件销售、油田专用设备制造、海上油田钻采平台工程作业服务三大板块。在固井设备的市场占有率持续提高,08年约占20%的份额;在油田固压设备及进口矿山地下采掘设备维修改造及配件销售领域占据约20%的市场份额,是唯一一家为海上油田钻采平台提供整套岩屑回注服务的国内企业,在国内岩屑回注这一细分领域中具有领跑者的竞争优势(310368,基金吧)。

　　扩大产能:公司以募集资金40730万元投资压裂橇组、压裂车组扩产项目（11200万元）、固井水泥车扩产项目（6950万元）、液氮泵车扩产项目（6250万元）、海上钻井平台岩屑回注及泵送作业服务项目（8560万元）、油田维修服务基地网络建设项目（4770万元）和补充维修改造和配件销售专项流动资金（3000万元）。达产后,预计年均新增主营业务收入39245万元和利润总额9810万元。

　　整体毛利率较高:公司原来的主要维修及配件业务毛利率基本上是稳中略升,大致在25%左右,专用设备维持在40%左右,油田服务则达65%。鉴于技术含量较高的海工服务以及专用设备在主营业务收入中占比超过 50%,公司总体毛利率水平维持在相对高位,为一般传统的制造型企业所难以企及。

　　兴业证券:迈向国际一体化的油田服务商。合理估值区间55.64-64.20元:预计公司2009、2010、2011年完全摊薄EPS为1.60元、2.14元和3.27元。按照2010年业绩26-30倍市盈率给公司估值,对应股价为55.64-64.20元。考虑到公司良好的成长性,建议投资者积极关注。

　　安信证券:运营模式与业务结构推动持续发展。考虑到公司的高成长性,我们认为公司2011年的合理估值区间为30-34倍,对应的股价区间为94-106元。2月11日收盘价为76.3元,尚有26.84%-38.92%的空间,给与“买入-A”的投资评级。

　　7只新股仍处破发状态

　　统计显示,今年上市的56只新股中,尽管有六成的个股上市之后跑赢大盘,但仍有7只个股的股价上市之后跌股发行价,沪市主板3只,中小板3只,创业板1只。其中,星辉车模该股上市之后股价一路阴跌,昨日收盘价为43.6元,上市以来涨幅为12.80%。

　　2009年业绩预增:预计0209年度归属于普通股股东的净利润同比增长45%-55%（上年同期净利润2538.3万元,每股收益0.64元）。业绩变动原因:主营业务车模产品发展势头较好,市场规模不断扩大,从而实现销售收入的持续增长。截止目前,董事会尚未就2009年度分配情况进行任何讨论。

　　首发募投项目:本次募资用于品牌车模生产基地建设项目,项目计划总投资13299.20万元,项目达产后,公司每年将新增500万件动态车模和220万件静态车模的生产能力,项目的第一、二年为建设期,从第三年开始运营,预测运营期为13年,项目达产后公司每年能增加营业收入2.6亿元,净利润4,497.09万元。另上市公告书披露,本次发行超募金额44754.40万元,将用于进一步提升车模的产能、完善产品结构（包括开发静态收藏型车模和动态竞技型车模）、扩大建设国际化的营销渠道和加强品牌宣传和增加研发投入（包括申请更多的知名品牌授权及引进高尖端的技术性人才）、归还银行贷款,其余用于补充公司流动资金。

　　申银万国:公司未来有望依托“汽车文化”融合先发优势以及募投项目开展实现快速增长,我们预计2009-2011年摊薄后EPS分别为0.72、1.01和1.64元。考虑到目前创业板估值情况按照2010年45-50倍的动态市盈率,合理价格区间为45.5元-50.5元。结合创业板公司第一、二批上市首日平均涨幅,预计星辉车模上市首日价格在58元左右,股价超过65元风险较大。